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琳琅社区600男人

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多位ETF基金经理指出,此次深交所对ETF交易结算模式调整主要影响将体现在跨市场ETF上。据了解,目前上交所上市的跨市场ETF采用实时补券模式,投资者在一级市场申购跨市场ETF,沪市成份股采用实物申购,指数包含的全部深交所成份股采用现金替代;深交所上市的跨市场ETF突出实物申赎。不同的结算模式导致一二级市场买卖效率的差异。上交所的跨市场ETF当日买进、当日可以赎回,当日申购,当日可卖出,而深交所跨市场ETF当日申购,T+2个工作日才可赎回或卖出。

目前,美联储在货币政策正常化方面走在了其它央行的前面,成为全球主要央行升息的“领头羊”,这导致美日两年期公债收益率差扩至10年来最阔,美德两年期利差为将近30年来最大。随着美国利率继续上升,而多数其他主要央行在货币政策正常化上止步不前,许多分析师预计美元将进一步走强。

黄金局势解读——美国股市主要股指周三上涨,因投资者押注美联储将降息,周三公布的ADP全国就业报告进一步提振了降息预期。美国5月民间就业岗位增幅降至逾九年最低,分析师将此归咎于全球贸易紧张局势加剧。降息前景是影响市场的一个更大的因素,因为在周三的涨势中,在低利率环境中表现良好的防御性派息类股表现优于对更为敏感的类股。今天和昨天,市场都在接受这样的观点,即经济进一步疲软给美联储提供了一些先发制人降息的借口。如果周五公布的就业数据强劲,这个借口消失,市场可能会感到失望。目前市场押注美联储将在7月进行预防性降息。

实际上,基金经理在年末考核季调仓给市场带来扰动,一直被多方诟病。日前召开的证券基金行业文化建设动员大会,就要求机构建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。另有外资人士建议,公募基金可以效仿外资机构做法,将年终奖与更长周期业绩表现挂钩,以减少基金经理年末保收益的“冲动”。

博尔顿称,美国尚未正式发出退出条约的通知,但“威胁不是因为美国退出条约,而是因为俄罗斯已经在部署导弹“。博尔顿还对美国退出条约会对打破当前稳定局面的说法进行反击,称,美国此前退出1972年签订的《反弹道导弹条约》就并未导致全球“不稳定”。《反弹道导弹条约》是美苏于1972年签署的一项双边条约,一向被视为全球战略稳定的基石。2001年12月13日,美国前总统布什正式宣布退出这一条约。这也被认为是美国“退群”行为的开端。

钱伟:投资方向和行业配置配置上,我们看下半年:1)石油石化、通信、电子元器件、非银等估值匹配,景气向上。从当前市盈率结合 2018-19 业绩预期来看, 关注石油石化、通信、电子元器件、非银等估值与业绩匹配,景气边际向上的行业。 截至到2018年上市公司一季报,营收增速连续两个季度向上的一级行业有 7个。净利润增速连续两个季度向上的一级行业有5 个。 营收和利润连续两个季度同时向上的一级行业有3个:食品饮料、房地产、银行。从业绩一致预期角度看,并考虑业绩与估值的对比,以 PEG 衡量,我们看到有如下特征:周期、成长内部分化、消费不便宜、金融地产合理。周期行业分化:钢铁、建筑、建材、石油石化、基础化工较低, 煤炭、交运较高。 消费行业不便宜, 白酒、 食品、 商贸、纺服、餐饮旅游 PEG 均在 1 之上,家电在1左右。金融地产较为合理,PEG都较低。 综合来看,结合估值与景气,下半年行业配置建议重点关注石油石化、通信、电子元器件、非银四个行业以及相关子领域。

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